Finansų rinkose įmonės ir investuotojai dažnai siekia apsisaugoti nuo kainų svyravimų arba iš anksto užsitikrinti tam tikrą kainą ateities sandoriams. Viena iš tam naudojamų priemonių yra Išankstiniai sandoriai (Forward).
Forward sutartys leidžia dviem šalims susitarti dėl būsimo turto pirkimo arba pardavimo kainos iš anksto, taip sumažinant neapibrėžtumą dėl galimų kainų pokyčių.
Kas yra Išankstiniai sandoriai (Forward)?
Išankstinis sandoris (Forward) – tai individualiai sudaroma sutartis tarp dviejų šalių, pagal kurią susitariama ateityje pirkti arba parduoti tam tikrą turtą už iš anksto nustatytą kainą.
Svarbiausia savybė:
kaina nustatoma šiandien, o sandoris įvykdomas ateityje
Forward sandoriai dažniausiai naudojami:
- valiutų rinkoje;
- žaliavų rinkoje;
- palūkanų normų rinkoje;
- finansinių rizikų valdyme.
Kaip veikia Forward sandoriai?
Forward sutarties metu nustatoma:
- bazinis turtas;
- sandorio suma;
- būsima kaina;
- galiojimo data;
- atsiskaitymo sąlygos.
Pavyzdys:
Įmonė tikisi po 3 mėnesių gauti:
100 000 USD
Dabartinis EUR/USD kursas:
1.1000
Įmonė sudaro Forward sutartį:
1.1000 kursu
Po 3 mėnesių:
- jei kursas pakyla iki 1.1500;
- jei kursas nukrenta iki 1.0500;
sutartyje išlieka:
1.1000
Taip sumažinama valiutos kurso rizika.
Pagrindiniai Forward sandorių elementai
Bazinis turtas
Tai gali būti:
- valiutos;
- akcijos;
- žaliavos;
- obligacijos;
- palūkanų normos.
Vykdymo data
Data, kada bus įvykdytas sandoris.
Sutarta kaina
Iš anksto nustatyta kaina.
Sandorio apimtis
Nustatomas turto kiekis.
Kodėl naudojami Forward sandoriai?
Rizikos valdymui
Įmonės gali apsisaugoti nuo:
- valiutų kursų svyravimų;
- žaliavų kainų pokyčių;
- palūkanų normų pokyčių.
Kainos užfiksavimui
Galima tiksliau planuoti būsimus pinigų srautus.
Spekuliacijai
Kai kurie investuotojai naudoja Forward sutartis tikėdamiesi uždirbti iš kainų pokyčių.
Forward ir ateities sandorių skirtumai
Forward sandoriai dažnai painiojami su ateities sandoriais (Futures).
| Forward | Futures |
|---|---|
| Individualiai sudaromi | Standartizuoti |
| Prekiaujami ne biržoje (OTC) | Prekiaujami biržose |
| Lankstesnės sąlygos | Standartinės sąlygos |
| Didesnė priešpriešinė rizika | Mažesnė kredito rizika |
Forward sandorių privalumai
Lankstumas
Galima pritaikyti individualias sąlygas.
Rizikos mažinimas
Padeda apsisaugoti nuo kainų svyravimų.
Tikslus planavimas
Leidžia tiksliau prognozuoti išlaidas ar pajamas.
Forward sandorių trūkumai
Priešpriešinės šalies rizika
Viena iš šalių gali neįvykdyti įsipareigojimų.
Mažas likvidumas
Tokios sutartys dažnai nėra lengvai parduodamos.
Ribotas lankstumas po sudarymo
Sutarties pakeitimas gali būti sudėtingas.
Dažniausios pradedančiųjų klaidos
Forward ir Futures painiojimas
Tai panašios, bet ne identiškos priemonės.
Nepakankamai įvertinama rizika
Net apsidraudimo sandoriai turi rizikų.
Ignoruojamos papildomos sąlygos
Svarbu įvertinti visus sutarties aspektus.
Spekuliacija be strategijos
Kainų pokyčiai gali būti sunkiai prognozuojami.
Išvada
Išankstiniai sandoriai (Forward) yra svarbi išvestinė finansinė priemonė, leidžianti iš anksto nustatyti būsimų sandorių kainą ir sumažinti finansinę riziką.
Nors Forward sutartys dažniausiai naudojamos apsidraudimui, jos taip pat gali būti taikomos investavimo strategijose. Tinkamai suprastas šis instrumentas gali padėti efektyviau valdyti riziką ir planuoti finansinius sprendimus.